Μελέτη αποτίμησης επιχειρήσεων

Abstract

Η παρούσα εργασία έχει ως στόχο την ανάλυση και κατανόηση των σύγχρονων μεθόδων αποτίμησης μιας επιχείρησης. Ο προσδιορισμός της αξίας της επιχείρησης σε ένα διαρκώς μεταβαλλόμενο οικονομικό περιβάλλον αποτελεί μια πολύ απαιτητική διαδικασία από τον οικονομικό αναλυτή και βαθιές γνώσεις ώστε να μπορούν να προσαρμοστούν στις αλλαγές του οικονομικού υπόβαθρου. Η αποτίμηση των επιχειρήσεων αποτελεί ίσως από τις πιο αμφισβητούμενες εργασίες στην Χρηματοοικονομική και Λογιστική Επιστήμη. Η πτυχιακή εργασία ξεκινά με την παρουσίαση θεμελιωδών εννοιών της χρηματοοικονομικής θεωρίας όπως ο ορισμός της αξίας της επιχείρησης, οι λόγοι αποτίμησης μίας επιχείρησης κλπ. Εν συνεχεία, παρουσιάζονται οι βασικοί παράμετροι των μεθόδων αποτίμησης, όπως η υπολειμματική ταμειακή ροή, το μέρισμα, η τερματική αξία, ο ρυθμός ανάπτυξης. Στο τέταρτο κεφάλαιο αναλύεται ο κλάδος που εξετάζουμε στην δεδομένη μελέτη, ο κλάδος των παιχνιδιών. Γίνεται αναφορά στο τι είδους επιχειρήσεις περιλαμβάνονται σε αυτόν τον κλάδο και ποιο το αντικείμενο δραστηριότητάς τους. Επιπλέον αναφέρονται συνοπτικά οικονομικά δεδομένα των τριών κυρίαρχων επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται στον κλάδο των παιχνιδιών. Στο επόμενο κεφάλαιο γίνεται μια εκτεταμένη αναφορά στους βασικότερος αριθμοδείκτες που εξυπηρετούν για την κατανόηση της πορείας μιας επιχείρησης και κατ’ επέκταση συντελούν στην ορθή αποτίμηση μιας επιχείρησης. Παρουσιάζονται αναλυτικά οι αριθμοδείκτες για τις τρεις επιχειρήσεις του κλάδου και ερμηνεύονται στα πλαίσια της λειτουργίας τους. Τέλος, με τη χρήση του δείκτη Altmanz-scoreγίνεται πρόβλεψη για τις επιχειρήσεις όσον αφορά την πιθανότητα πτώχευσης τα επόμενα χρόνια. Στο τελευταίο κεφάλαιο, γίνεται σύνοψη των αποτελεσμάτων.